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股市和经济有什么关系呢?
相信投资者都听说过“股市是经济的晴雨表”这句话,简单直接的阐述股市与经济之间的关系。但结合国内股市来看,似乎这句话并不很符合现实,以1990年股市到目前为止,中国经济增速基本维持在10%左右,但股票指数却并没有明显的增长,而2014-2015年间,GDP增长放缓之际,股票指数却飞升上蹿。但是股市跟经济确实有很大的关系,具体表现如下:
首先,股市从总量趋势上反映宏观经济。这种反映也并不是机械的,即宏观经济总量的上升并不一定会推动股市上涨,股市只是围绕宏观经济总量在上下波动而已。这种波动是有一定规则的:每当股价指数到达一个高点,股市就会由升转跌;到达一个低点,就会由跌转升。而促使这一转折的因素很多,有时是公司利润的增减,有时是经济增长率的变化,有时是利率变动等。
其次,股市从平均数上反映公司盈利水平。我们统计了1995年以来我国上市公司利润的年平均增长率,得出一个数据:12.41%。然后我们以1995年的上证指数年平均数661点为起点,按12.41%的年均升幅算出各个年份的上证指数的理论值,最后再将实际的指数与之比较,显示两种趋势高度重合。当市场乐观时,指数就在它的理论值上方运行;当市场悲观时,指数就在它理论值的下方运行。
股市与CPI的关系也十分紧密,而且股市也能在很大程度上提前反映CPI的变化。
以一句话总结来说,股市就是以宏观经济总量为最主要的依托,以公司利润的长期平均增长率为中轴线,并以一定的乖离率围绕经济总量和公司平均利润增长率运行。其间的阶段性涨跌则由4个因素决定:一是指数在GDP通道中所处的位置;二是市场的估值处在什么位置;三是CPI(公司利润增减最主要的影响因素之一)的运行趋势是如何;四是与流动性以及社会资本平均收益率密切相关的利率政策。
有什么关系?中国经济二十多年来一直高速增长,股市不是照样牛短熊长,或许在美国股市是经济的晴雨表,在中国绝对不是。最恶心的就是那些研究宏观的所谓砖家,总在牛市的高位大力鼓吹经济有多好,害的可怜的小散全部套在了 山顶,一辈子都解不了套。别把宏观和股市联系起来,你炒的是个股,宏观这么好,买中石油的有人赚钱吗?
一般来说,股市是经济的镜子,是普通老百姓能够分享经济发展的最重要途径。
美国经济最发达,所以美国股市是长期走牛。中国的经济高速增长,虽然指数大起大落,但真正好的公司仍然体现了经济的增长。比如银行股,大消费类的股票。
同时,股市也是经济的先行者。因为股市的高效率流通性,在经济结果还没有完全实现之前,股票的价格可能已经反映了经济结果。
股市是经济的晴雨表,这是经济学家对股市与经济关系的一个规律性总结。
股票市场是整个国民经济的重要组成部分,它伴随着宏观经济的运行,服务于国民经济的发展。从根本上讲,股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的,经济周期决定股市周期,股市周期的变化反映了经济周期的变动,同时股市的运行状况也会对国民经济的发展产生一定的影响。
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