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为什么欧洲会执行零利率或负利率?
欧债危机爆发两年多后,为刺激经济增长,欧洲开始大幅放宽货币政策,执行零利率或者负利率。 欧洲央行通过三种利率调节金融市场借贷成本:基准利率决定央行的贷款成本,隔夜存款利率和隔夜贷款利率为银行间隔夜借贷利率提供了下限和上限。此次欧洲央行把央行隔夜存款利率下降为零,彻底阻断了各商业银行通过央行存款获得利润的来源,将迫使那些资金充裕的核心国银行向实体经济借贷,同时把富余资金拆借给那些只能依赖欧洲央行贷款支持的高负债国银行,降低他们对欧洲央行的依赖,缓解欧洲银行间市场压力
怎看英国以-0.003%的收益率发37.5亿英镑的三年国债?
伦敦时间5月20日,英国第一次以-0.003%的负收益率售出37.5亿英镑的2023年国债,本次拍卖获得2.15倍认购。
英国之所以出现第一次负收益率长期国债,根本原因还是新冠疫情影响,使英国经济受到了很大冲击。英国消费者价格指数(CPI)也在周三跌破1%,从上月的1.5%降至0.8%,降幅接近50%,未达到市场普遍预期,为近四年来最低水平。
为了提振经济,英国央行不得不采取更激进的措施,据市场多方预测,英国或许会像美联储或欧盟一样,要么实施QE,要么在宽松流动性下,进一步推行负利率政策。
从英国央行行长贝利表态来看,在新冠危机期间英国央行会积极评估利率下限,不排除采取负利率的可能性。贝利还表示,英国央行没有排除任何政策的习惯。
目前英国央行关键利率仅为0.1%,一些投资者希望赶在任何降息举措之前将收益率锁定在接近零的水平。因此,负利率债也就出现了2.15倍的超额认购。
超额认购的负利率债,也说明了英国国债受投资者青睐的程度和良好信誉。央国长期国债出现负端利率,说明英国央行有意引导市场利率进一步下行,英国央行实行负利率的可能性较大。所有的这些措施,都是为了提振英国经济和通胀水平回升。
仅供参考。
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要想使自己手里的钱不贬值,已经越来越难了,我们都知道,国债收益率通常被称为无风险收益率,英国以-0.003%的收益率发放37.5亿英镑的三年国债,这意味着你借钱给英国政府,还要再倒找钱给他,如何来看待这种现象呢?
政府发放国债说明政府手里缺钱,也就是说国家财政收入出现了问题,政府需要借债度日,这说明国家的经济形势不容乐观,目前新冠病毒疫情对全球经济造成了严重影响,英国自然也不例外,既要补贴失业人员,还要帮助中小企业渡过危机,所以政府必须发行国债。
根据传统的经济理论,资本是有价值的,也就是说资金会随着时间变化产生增值效应,比如我们把钱存到银行里,银行会给我们利息,政府发行国债也要给投资者投资收益,但是现在英国的国债收益成了负值,也就是说资本的价值消失了,这说明在经济循环的过程中,资产是在缩水的,目前的经济已经处于一种通缩的状态,英国经济已经出现了天花板。
目前很多资本主义国家都出现了这种现象,其根本的原因在哪里呢?实际上就是他们的经济陷入停滞,没有新的增长点和增长空间,以英国为例,作为老牌资本主义国家,既不能像美国一样引领全世界经济潮流,也不能像日本韩国一样,靠制造业提供更多的发展空间,所以新一轮经济危机很可能要从欧洲一些国家开始爆发。
这说明连国债发行费也要你付,英国政府用你的钱一分利息不付,还要你拿保管费,赤裸裸的抢劫啊。在英国脱欧的大背景下,英镑应该是持续走低,英国经济不确定性增加,买英国国债本身风险就大,我建议英镑持有者投资最先走出疫情的中国,中国股市价位也不高,人民币走强是大趋势投资中国有可能获得双重收益。
负利率国债,英国并非始祖,欧元区负利率债权可谓是遍地,全球超过半数的负利率债权在欧元区,英国虽然脱欧了,但是在负利率国债方面,和欧元区步调一致。欧元区经济并不乐观,债务问题直接把欧元区经济拖入泥潭,从当年的希腊危机,到现在的意大利债务问题,欧元区的债务问题就没断过。
早在去年,德国就发行负利率债权,此前英、法、德是欧元区经济的支柱,英国脱欧以后德国和法国成为经济支撑,欧元区不但国债负利率,利率也是负数。此前丹麦甚至推出了负利率房贷,举例说你贷款买房,银行不但不收你利息,还会给你利息,就这么魔幻。丹麦银行认为与其把钱放在欧央行负利率,还不如把钱用于国内,还能拉动一下经济。
为什么要发行负利率国债?原因很简单,经济形式不好,央行通过非常非常规手段刺激经济。英国此番发布负利率国债,空间经济前景堪忧,英国央行也是压力山大。为什么负利率债权还有有人买?国债安全啊,尤其是经济不景气的环境下,投资者避险情绪高涨,各类金融资产都开始贬值,国债安全,而且通常这种情况下央行会实施宽松的货币政策,后期可能会有利差,还是有利润空间的,尤其是一些长线资产配置。
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