股票相对估值法有哪些 股票相对估值法有哪些类型

小编

大家好,今天小编关注到一个比较有意思的话题,就是关于股票相对估值法有哪些的问题,于是小编就整理了2个相关介绍股票相对估值法有哪些的解答,让我们一起看看吧。

股票相对估值法有哪些 股票相对估值法有哪些类型

绝对价值和相对价值区别?

绝对价值:价值是“凝结在商品中的无差别的人类劳动或抽象的人类劳动”。根据中国的纵横思维,劳动产品或商品的从无到有,属于向原料附加或“物化”劳动的过程和结果,属于劳动的纵向运动。因此,它具有商品诞生、存在和运动的绝对性,因为没有它便没有商品的存在。

绝对价值属于定性分析,不应该对其予以量化。

相对价值:指的是“交换价值”,属于商品的绝对价值相互之间横向运动的体现。

相对价值属于定量分析,通过与其它相对价值的比较予以体现,一般以货币价格形式予以量化。

绝对剩余价值是在必要时间不变的条件下,通过延长工作日从而绝对延长剩余劳动时间生产剩余价值的方法。

相对剩余价值是在工作日不变的条件下通过缩短必要劳动时间从而相对延长剩余劳动时间生产剩余价值的方法。

相对剩余价值产生的管家是劳动生产率的提高,这就必须采用新技术,降低生产成本,只有在绝对剩余价值形成后,这才会成为可能。所以绝对剩余价值是相对剩余价值的出发点。

如何用PE、PB、PEG、PS公式为一家企业估值?

PE,PS,PEG,PB四种相对估值法,对应四种不同类型的公司。而不是把四种方法综合起来,不然就乱了。具体如下:

一、现金牛企业用PE估值

现金牛企业,经营现金流超过净利润或者接近净利润,高ROE,拥有市场竞争壁垒,比如茅台,伊利,美的格力之类的股票,适合用PE来估值。合理PE水平是国债利率的倒数。比如目前国债利率5%,合理的PE就是1/5%=20倍。如果是竞争壁垒低一些,则要打个折,比如五粮液,九阳,15倍左右就相对合理。

二、PS有两种用法

纵向对比:用于衡量高利润率波动的周期性企业,产品需求稳定,但价格随着供给的变化而发生较大的波动。比如化工股,原材料厂商。分析方法一般是和股票自身历史PS相对比。PS在低位,说明产品利润率在低位,这时候介入赔率就很高。如果在高位,即使PE很低,也可能面临风险,记住大宗商品类企业是强周期波动的。

PS也适合用于横行对比:高研发投入的企业,经营产生的利润需要大量地拿去用于研发支出,所以用PE估值就不准确了。因此对生物科技公司,投入期的互联网公司,可以用PS来横行进行估值对比。

三、PEG适用于保持稳定增长的成长股。比如过去十年中国的大部分行业,处于一个年化30%以上的增速,所以A股长期在30倍PE,比成熟市场高很多,也是有道理的。

四、PB适用于强周期的资源,钢铁和重化工企业以及金融。PB回到历史底部位的这些企业,实际上买的是一个行业反转期权,在戴维斯的谷底等待双击,具备较高的赔率。

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如何用PE、PB、PEG、PS公式为一家企业估值?在讲这个之前,我们先说说财务管理里面如何对股票进行估价,作为背景知识吧。

财务管理学中,估价是视为未来无数期的股利现金流的折现,其中D表示的就是各期的股利,这就是所谓的DDP折现模型,并且假定股利以基期为准,按一种固定的增长率(g)增长,并且折现率股东要求的报酬率(r)保持不变,在上述假设下,根据极限公式原理,最后得出的股价公式如下:

其中:这个就是经典的资本资产定价模型了,其中rf表示无风险利率,Rm是市场的平均收益率,β是系统性风险的度量,这里不展开了,有兴趣的人可以自己找资料学习一下。

好了,我们再分别说一下如何用PE、PB、PEG、PS公式为一家企业估值。

1、PE估值

PE的公式里面,其主导因素的是股利支付率,股利支付率大的公司,其股票越有价值,因此,PE估值适合EPS(每股收益)为正,且现金流充沛的成熟型公司的估值,一般选择与标的公司有类似股利政策、同行业的若干家上市公司,按照其平均的PE数值,根据标的公司的EPS,与平均PE数值相乘,即为标的公司粗略的估值。

2、PS估值

PS的公式里面,其主导因素的是销售净利率,销售净利率大的公司,其股票越有价值,因此,PS估值适合销售成本较小、收入较大企业的估值,类似于轻资本、高技术产业公司的估值,一般选择与标的公司有类似销售净利率、同行业的若干家上市公司,按照其平均的PS数值,根据标的公司的每股收入,与平均PS数值相乘,即为标的公司粗略的股价估值。

3、PB估值

PB的公式里面,其主导因素的是净资产回报率(ROE),净资产回报率大的公司,其股票越有价值,因此,PB估值适合资产规模大的重资本行业企业的估值,类似于钢铁、石油等公司的估值,一般选择与标的公司有类似净资产回报率、同行业的若干家上市公司,按照其平均的PB数值,根据标的公司的每股净资产,与平均PB数值相乘,即为标的公司粗略的股价估值。

4、PEG估值

PEG并非是股票估值用的,本身而言,PE代表了市场上愿意用多少钱购买一家公司的每股收益,购买的是你产生回报的能力,比如说你的PE是20倍,假如你的EPS不变的话,那意味着股东要花20年时间才能回本,但是如果未来3-5年时间里面,你的复合增长率达到20%,那么PEG=1,表明市场给予你的20倍的PE,是能够覆盖你未来的业绩增长的,当然,当PEG<1时,这个股票的价值也就更高,因为它会超期给你带来回报。

以上,一点浅显的认识,希望能有所帮助。

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到此,以上就是小编对于股票相对估值法有哪些的问题就介绍到这了,希望介绍关于股票相对估值法有哪些的2点解答对大家有用。