文 | 来科点谱
编辑 | 来科点谱
«——【·前言·】——»
盛极而衰，似乎是许多企业无法逃脱的宿命，曾经辉煌的行业巨头首航高科，在经历了12年的A股之旅后，最终以一种惨烈的方式黯然退场。
他们看准时机，把手里该卖的股份一股脑全卖了，轻轻松松就赚了个盆满钵满，整整24亿元进了他们的口袋，一家人美滋滋地数着钱，享受着财富带来的喜悦。
本以为这事儿就这么结束了，谁能想到后面还有更让人意想不到的发展，卖完股份后，黄氏叔侄手里就只剩下2.09%的股份了，可就是凭借这点股份，他们居然还稳稳地把控着首航高科。
甘肃国资这下可就尴尬了，花了大价钱接手首航高科，本想着能掌握话语权，结果实际上还是黄氏家族说了算，这到底是咋回事？
“空手套白狼”
在北京大兴，有个原本普普通通的黄氏，他们看准了火电行业大发展的好时机，一头扎了进去。
最开始，他们做的是波纹管配套生意，后来越做越大，转型进入空冷系统领域，还成了行业里的厉害角色，就这样家族的财富越来越多，一步步把自家企业首航高科送上了A股市场。
公司上市了，可这才只是他们资本大冒险的新开始，谁能想到火电行业慢慢不行了，首航高科的业绩也跟着变差。
这个时候，黄氏家族的 “聪明劲儿” 就全使出来了，他们不想陪着公司一起吃苦，而是动起了歪脑筋，精心策划了一场疯狂的套现计划。
2015年，公司刚上市三年，黄氏家族就通过协议转让的办法，一下子拿到了10.6亿元，在公司业绩刚下滑的时候，就把大钱赚到手了。
到了2019年，公司一直亏钱，他们不但不帮忙，还引入甘肃国资的纾困基金，又套现了9.7亿元。
除此之外，他们还靠着股权质押、强制出售、司法拍卖这些手段，陆陆续续又弄到手约4亿元，一番折腾下来，黄氏家族总共套现了约24亿元，基本把公司上市后赚的钱都装进了自己腰包。
更让人想不到的是，他们把股票都快卖光了，居然还能掌控着公司，这到底是怎么做到的呢？
原来，他们牢牢把控着董事会的席位，虽然持股比例最后只剩下 2.09%，但公司 9 个董事席位里，他们占了 5 个，公司管理层也到处都是他们的人。
靠着这种对公司权力的完全控制，就算股份少得可怜，公司的大事小情还是得听他们的。
昙花一现，黯然退场
12年首航高科成功登陆A股，迎来高光时刻，之后一路高歌猛进，市值大幅提升，最高超过250亿元，当时的它可是在资本市场上赚足了眼球，尽显王者风范。
那时候火电行业发展势头特别猛，到处都在热火朝天地搞建设，首航高科作为火电站空冷系统的供应商运气好极了，刚好碰上这波发展大潮，不用费多大劲，就赚了个大满贯。
但好日子没过多久，随着国家能源政策的改变，大家环保意识也越来越强，火电行业慢慢不行了，首航高科主要做的就是火电相关业务，这下可受到了严重影响，业绩开始不断下滑。
为了挽救局面，公司开始想着转型，又是搞光热发电，又是涉足余热发电、海水淡化这些领域，可没想到，这些尝试不仅没成功，公司亏得反而更多了。
看数据就知道，首航高科上市12年，一共亏损了12.64亿元，特别是转型之后，亏损的速度更快了，更让人难以理解的是，公司业绩一直不好，却不停地在融资。
首航高科在 2012 年上市时募得 10 亿元，随后又有两次增发，顺利融到 52 亿元，总计融资 62 亿元，但可惜的是，这些钱大部分都消耗在填补亏损上，未能推动公司真正发展起来。
24年对于首航高科来说是个 “末日” 之年，公司收到了深交所终止上市的通知，被A股市场彻底 “抛弃”，当时它的股价一路狂跌，只剩0.37元，市值也可怜巴巴地只剩9亿元，曾经的风光无限荡然无存。
首航高科退市，不只是公司自己的悲剧，还让14万股民损失惨重，在首航高科走向衰落的过程中，甘肃国资的入场，原本被寄予厚望。
首航高科的情况越来越差，2019 年，甘肃国资纾困基金入场，当时大家都觉得这是首航高科的救星，能给这个摇摇欲坠的公司带来新希望，改变它走下坡路的命运。
但谁能想到，这却成了黄氏家族最后一次套现的机会，黄氏家族利用这笔国资，完成了最后的离场，留下一堆烂摊子给甘肃国资和股民。
其实甘肃国资并不想接手，可当时首航高科面临退市危机，为了稳定地方经济，降低损失，甘肃国资只能无奈入局，即便成为了大股东，甘肃国资对公司的掌控也力不从心。
因为黄氏家族把控着董事会，在公司运营中依然有着很大的话语权，这使得甘肃国资投入的资金难以产生实际效益，那些钱就像石沉大海，没给公司带来什么实质性的改变。
家族企业怎么治理？
首航高科的衰败，让家族企业管理的很多问题都暴露出来了，在家族企业里，常常是家族自己的利益最重要，比公司利益还靠前。
大股东熟知公司的一切，还掌控着决策大权，在这种情况下，一旦利益诱惑足够大，就极有可能为了自身利益，做出损害小股东权益的举动 。
看看首航高科，黄氏为了自己套现，完全不顾公司和股民，这就是典型的把家族利益放在首位，最后公司不行了，股民也跟着遭殃。
这给监管工作带来了挑战，家族企业的运营模式和管理方式有其特殊性，如何在这种情况下，妥善管理并保护小股东的权益，成了摆在监管者面前的一道难题 。
现在的监管办法，碰到家族企业复杂的股权关系和内部管理问题，常常没什么用，比如说，怎么让公司把信息都公开透明，怎么限制大股东乱用权力，都是监管部门得好好想想的。
另外防止大股东捞一笔就跑，留下烂摊子，也是监管的重点，可以多想想新办法，像加强对大股东卖股票的监管，完善公司退市的规定，对违规行为罚得更重些。
虽说首航高科已经退市了，可后续的事儿还一大堆，甘肃国资接手了这个 “烂摊子”，一心想把它盘活，让首航高科重新焕发生机，不过这难度可不小，每一步都得小心翼翼。
要把首航高科现在的业务都仔细评估一遍，看看问题出在哪，是接着做原来的空冷系统，还是彻底换个方向发展，都得好好研究。
同时还得把公司的管理团队换一换，找更专业的人来，建立规范的管理模式，另外，还得解决和黄氏家族的遗留问题，虽然黄氏家族基本退出了，但他们在公司里还是有一定影响力。
怎么处理好这些遗留问题，不让以后产生麻烦，也是甘肃国资要面对的挑战，首航高科的未来充满未知，甘肃国资的重组能不能成功，首航高科能不能重新站起来，都还不知道。
不过，只要甘肃国资能吸取教训，认真反思，采取有用的措施，首航高科还是有机会迎来新发展的。
参考资料
台海网：退市不是“免罚金牌”首航高科退市难逃追责
中华网新闻：博主谈首航高科退市背后的黄氏家族 精明套现引争议